白云山被視為南派中藥的集大成者，除明興制藥之外，還有眾多子公司。自2015年以來，白云山著力對“大南藥、大健康、大商業、大醫療”四大業務板塊進行戰略升級。因此，上述四大版圖是白云山未來著力的重點，去年向廣州國發、廣州城發、云鋒投資等募集的83億元資金未來到位后，將為白云山轉型升級解燃眉之急。
廣藥集團白云山(600332.SH;00874.HK)，這家體量龐大的華南國企醫藥巨頭，。7月中旬，海南省有超過100名接受試管嬰兒移植的患者在醫院注射廣州白云山明興制藥有限公司(以下簡稱“明興制藥”)生產的黃體酮后出現臀部局部紅腫、硬結的不良反應。
涉事明興制藥系白云山全資子公司。經過海南省藥品檢驗所10余天檢驗，上述涉事藥品全部符合規定。至此，鬧得沸沸揚揚的白云山子公司萬余只黃體酮注射液召回事件告一段落。
白云山被視為南派中藥的集大成者，除明興制藥之外，還有眾多子公司。自2015年以來，白云山著力對“大南藥、大健康、大商業、大醫療”四大業務板塊進行戰略升級。
截至目前，白云山市值已過340億元，去年營收達191.25億元，凈利潤達13億元，與國內一線藥企國藥控股(01099.HK)、上海醫藥(601607.SH)仍存在差距。
因此，上述四大版圖是白云山未來著力的重點，去年向廣州國發、廣州城發、云鋒投資等募集的83億元資金未來到位后，將為白云山轉型升級解燃眉之急。
大南藥營收下滑
時代周報記者注意到，白云山在公告中并未披露此次涉事的13980支黃體酮注射液是否將在海南省恢復銷售以及召回產品后續處理情況。
白云山向外界證實，該公司僅有明興制藥生產黃體酮注射液。2015年，明興制藥黃體酮注射液銷售收入為426.75萬元，銷售毛利為-28.71萬元。對此，白云山公司相關負責人告訴時代周報記者，該事項的發生不會影響白云山的整體經營情況。
時代周報記者發現，明興制藥系白云山旗下重要的子公司，除黃體酮注射液外，還有清開靈(注射液、膠囊、口服液)等系列產品，是全國最早生產清開靈的企業之一。
公開資料顯示，清開靈注射液系中醫用于高燒和上呼吸道感染的一線用藥，包括白云山在內，國內有多家企業生產該相關產品。
清開靈注射液在業內一直存在爭議。，其中均提到了清開靈注射劑的不良反應，今年7月13日發布的報告顯示，清開靈注射劑排在中藥注射劑不良反應報告首位。
在清開靈系列產品的研發上，白云山還是下了功夫。2015年，白云山投入813.90萬元用于清開靈系列產品的研發。
事實上，明興制藥只是白云山大南藥板塊的小分支，該公司旗下共有 25 家醫藥制造企業與機構(包括3家分公司，18家控股子公司和4家合營企業)，從事中西成藥、化學原料藥、化學原料藥中間體、生物醫藥和天然藥物等的研發與制造。
從去年的年報來看，白云山的大南藥板塊增長乏力。2015年年報顯示，其大南藥板塊實現營收達67.59億元，同比下降了0.81%。
在中泰證券分析師胡彥超看來，白云山大南藥營收的小幅下滑，主要是藥品招標和醫?？刭M的力度不斷加大所致。而這些政策，也影響著白云山的整體業績。
白云山被視為南派中藥的集大成者，旗下主要中藥產品包括消渴丸(獨家)、華佗再造丸(獨家)、滋腎育胎丸(獨家)，以及復方丹參片系列、板藍根顆粒系列、清開靈系列、追風透骨丸和安宮牛黃丸等。
此外，白云山還擁有從原料藥到制劑的抗生素完整產業鏈，產品群涵蓋抗菌消炎類常用品種，以及“抗之霸”整合抗生素藥品品牌;化學藥產品包括頭孢硫脒、頭孢克肟、阿莫西林、枸櫞酸西地那非等。
隨著限抗、門診禁輸液等政策的出臺，以及市場競爭加劇，國內不少醫藥企業對應產品的銷售業績出現下滑態勢。
如白云山銷售過億的核心產品，注射用頭孢硫脒、阿莫西林膠囊、頭孢克肟膠囊，在2015年的營收分別為4.96億元、2.01億元和1.43億元，同比分別下降5.20%、11.65%和3.10%。
11家子公司臨搬遷
近年來，白云山欲通過轉型升級，調整產品結構，提高制造水平。目前，白云山屬下企業分散在廣州各區，不少仍在鬧市，生產場地受面積所限，難以擴展空間，產業升級受到制約。
今年6月21日，廣藥集團在白云區舉行了盛大的開工儀式，作為旗下大南藥生產總部基地的廣藥生物醫藥城白云基地正式啟動建設，白云山何濟公制藥廠作為首個進駐項目進場施工。
因涉及“退二進三”政策，白云山擬將包括明興制藥在內的11家企業搬入廣藥集團生物醫藥城白云基地。
根據白云山年報披露，該基地占地總規模約2460畝(其中符合土規面積約2000畝)，白云區政府將提供廣藥產業城內整體連片的可建設工業用地，分四期供地。首期總用地474.41畝(其中可建設用地303.09畝)。
明興制藥分得了98.8畝的首期可建設用地的使用權。如此重大的項目，白云山準備投入部分定增募集資金。
廣藥集團相關負責人告訴時代周報記者，此前廣藥白云山非公開發行股票項目已獲得中國證監會批復，將募集不超過83億元資金，其中10億元將用于白云基地一期建設。
“(白云)基地的建設將會一改目前廣藥集團各生產廠區分散各處、重復建設的局面，通過統籌規劃，使資源得到更加有效的利用，從而實現產能效率的提高和生產成本的降低，將為廣藥集團明年跨入‘千億俱樂部’，‘十三五’末沖刺世界500強提供極大的產能保障?！睆V藥集團相關負責人介紹。
續費王老吉商標
就在明興制藥卷入召回風波之際，7月15日，白云山發布關聯交易公告，全資子公司廣州王老吉大健康產業有限公司(以下簡稱“王老吉大健康”)與控股股東廣州醫藥集團有限公司(“廣藥集團”)根據《商標許可合同》的約定簽署《確認函》，延長商標許可期限至2018年5月24日。
《商標許可合同》約定，廣藥集團許可王老吉大健康在中國境內生產和銷售紅色罐裝及紅色瓶裝涼茶植物飲料、涼茶固體飲料上使用“王老吉”系列等5項商標。
此外，商標許可費按王老吉大健康采用中國企業會計準則編制的經審計年度財務報表所顯示的凈銷售額的2.1%計算并按季度收取;廣藥集團同意將向王老吉大健康收取的商標許可費中的47%返還予白云山;合同期滿后，雙方若無異議，可優先續期至2018年5月24日。
母公司系商標所有權人，子公司使用還需付費。事實上，早在2012年白云山重組完成后，廣藥集團就承諾，待“王老吉”商標法律糾紛解決，自可轉讓之日起兩年內，將“王老吉”系列商標依法轉讓給廣州藥業(現白云山).
最近，王老吉與加多寶之間的訴訟紛爭再次引起外界關注。7月19日，白云山發布公告稱，王老吉與加多寶的“配方案”，廣東高院作出了終審判決，駁回加多寶的上訴，王老吉再次勝訴。
北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起告訴時代周報記者，王老吉頻繁起訴加多寶更多是為了市場份額，“王老吉的目的，一是借助官司提升自己品牌的影響力，保持曝光率;二是為了給自己創造搶市場份額和地盤的好機會?！?/p>
截至目前，“王老吉”商標法律糾紛到底何時解決，外界仍不得而知，由此該商標注入白云山上市公司的時間，依然成謎。時代周報記者向白云山董秘陳靜詢問具體情況，截至發稿，未獲回復。
經過多年的品牌耕耘，“王老吉”已然成為廣藥及白云山的一塊“金字招牌”。廣藥集團董事長李楚源在今年6月舉行的夏季達沃斯國際論壇上，就向外界展示其新上市的無糖、低糖型“王老吉”。
此外，王老吉大健康作為白云山的子公司，在經營業績上占據了重要位置。2014年，王老吉大健康的凈利潤為3.4億元，占據當年白云山凈利潤11.92億元的28.52%。
而2015年，王老吉大健康的營收為77.83億元，占白云山總營收191.25億元的40.70%;凈利潤為3.91億元，占白云山凈利潤13億元的30.08%。
胡彥超在研報中指出，2015年年報顯示，白云山的營收增長主要來自于大健康板塊的涼茶業務，這主要是因為競品(加多寶)換了包裝之后市場占有率下滑，其借此機遇擠占了競品市場份額。
王老吉涼茶已在全國 31個省市傳統渠道鋪貨率均達90%，同時已在50多個國家和地區進行了布局。而這顯然還不夠，白云山高層欲謀更大的局。
所有的規劃，依然是建立在定增資金上。時代周報記者了解到，去年83億元的募集資金即將到位，很重要的一部分是擬使用24億元的募集資金(占比28.92%)增資王老吉大健康，用于其渠道建設和品牌建設項目。
然而，涼茶行業終究競爭激烈，時代周報記者注意到，在多場訴訟爭奪步入尾聲之際，近來涼茶巨頭間的產能快跑模式悄然拉開，王老吉和加多寶同時布局華中涼茶重鎮湖北，一時間硝煙彌漫。2015年12月22日，王老吉與湖北稻花香集團牽手，投產一個年產值5億元的新工廠。無獨有偶，加多寶也在12月于湖北省仙桃市投產一家世界級工廠，耗資近3億元。（來源：時代周報）
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